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巴菲特看不懂科技股，这次看懂加密货币了吗？巴菲特曾说过，“如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话，那就选净资产收益率吧”；“我选择的公司，都是净资产收益率超过20%的公司。”而像互联网这样的轻资产行业，很难满足其投资的选择标准。放在我们大A股，格力电器、贵州茅台这样的白马股标，比较符合其投资标准，而广大的创业板基本难入其法眼。

另一方面，5月保费继续改善，且5月初税延型商业养老保险落地实施，随着人口老龄化加速，未来养老需求将会激增，基本养老金收不抵支，替代率的下降趋势难以逆转；企业年金覆盖人数增长缓慢，发展步入瓶颈期，“商业养老保险迎来起步阶段，发展潜力巨大”。“上市保险公司后续保费预计将持续回暖”，国泰君安非银团队指出，在今年理财型险种销售遇阻的环境下，上市公司1-5月新单保费预计仍处于负增长，“原保费的正增长是因为续期保费增长拉动所致”。从原保费的增速可以看到缴费结构优良、期交占比高的公司续期保费增长更快，从而带动原保费的较高增长。“后续随着二季度的深入保障型产品占比提升，新单保费回暖将会促进上市保险公司原保费的持续增长”。

新时代证券研究所所长兼首席中小盘研究员孙金钜认为，引入战略投资者既可以向其他投资人说明发行股票的价格合理性，保障新股的成功发行，也有助于发行企业的长远发展。关注点三：战略配售明确六类禁止情形《指引》规定，参与发行人战略配售的投资者主要六类：

责任编辑：张文来源：《中国经济周刊》 见习记者 毕晓娟｜北京报道责编：陈惟杉世界杯赛场外，越来越多的中国企业针对世界杯营销资源发起争夺，激烈程度不亚于赛场内。家电、汽车、食品、运营商等行业依旧是体育营销的大金主，今年，一些P2P网贷平台也开始发力体育营销。《中国经济周刊》记者发现，和信贷、礼德财富、拍拍贷、360你财富、爱钱进等10多家平台纷纷通过赞助球队或推出球迷福利等方式借世界杯营销。

央行的货币政策取向是继续放松，流动性合理充裕，但不会大水漫灌。我们延续此前1季度社融触底回升、但幅度不大的判断。其一，政府工作报告着力解决企业融资难贵问题，既要不搞“大水漫灌”，又要灵活运用货币政策工具。首先，要化解流动性约束，对中小银行定向降准。央行提供流动性支持，化解流动性约束。因此，2019年央行有望加大对中小银行定向降准力度，释放的资金用于民营和小微企业贷款。其次，要化解银行资本约束，多渠道支持银行补充资本金。近期央行鼓励商业银行发行永续债、央行创设票据互换工具（CBS），支持商业银行多渠道补充一级资本金，保证2019年国有大型商业银行小微企业贷款增长30%以上。最后，要化解利率传导约束，推动利率市场“两轨合一轨”。央行已经连续3次强调“两轨合一轨”，利率市场化改革是未来金融改革的重点方向。其二，货币政策松紧适度，纾解宽货币到宽信用渠道，支持民企和小微企业融资，降息降准可期。中央经济工作会议和政府工作报告不提“中性”，并指出M2及社融增速与名义GDP增速匹配。根据财政赤字率2.8%及2.76万亿赤字规模，可大致推算出2019年名义GDP增速为9.5%。我们认为2019年M2和社融增速在10%左右可能较为合理，预计2019年M2和社融都将延续反弹态势。

英国政府希望参与欧盟机构，包括欧洲化学品管理局、欧洲航空安全局和欧洲药品署；英国政府将接受这些机构的规则，并承担相应成本 。英国政府计划制定一套通用的机动车规则手册，包括所有类别的车型审批系统。此外，英国想要与欧盟达成“互惠自由的”航空准入协议，便利的海关安排将使英国接近置身于与欧盟的联合领土 。英国计划成立联合委员会，解决有关《共同规则》适用的争议 ，并寻求与欧盟进行海上安全合作，达成双边跌路协议。